클리어 요구 사항.
클리어 요구 사항.
2012 년에위원회는 Dodd-Frank 월가 개혁 및 소비자 보호법 723 조에 의거하여 청산 요구 결정을 이행하기위한 최종 규칙을 발표했습니다.
최종 규칙에 따라위원회에 등록 된 DCO는 특정 부류의 신용 디폴트 스왑 및 이자율 스왑을 클리어해야합니다.
위원회는 2016 년에위원회에 등록 된 DCO가 추가적인 금리 스왑을 철회하도록 요구하는 제안 된 규칙 제정 통지서를 발급했다.
추가 정보는 아래에 나열되어 있습니다.
관련 연방 등록 자료.
이자율 스왑을위한 상품 거래법 섹션 2 (h)에 따른 요건 결정의 정리.
발효 일 : 2016 년 12 월 13 일 화요일.
이자율 스왑에 대한 CEA의 2 (h) 항에 따른 요건 결정의 정리.
17 CFR 파트 39 및 50
CEA의 2 (h) 항에 따라 요구 사항 결정을 삭제하는 것.
CEA의 2 (h) 항에 따라 요구 사항 결정을 삭제하는 것.
코멘트 파일 - 마감 날짜 : 2012 년 9 월 6 일.
트랜잭션 준수 및 구현 일정 교환 : CEA 2 (h) 항에 따라 요구 사항 삭제
17 CFR 파트 37, 38 및 39
거래 준법 및 이행 일정 교환 : CEA 2 (h) 항에 따른 거래 집행 요건의 정리 및 거래.
언덕.
CFTC는 이자율 스왑 지우기 요구 사항을 확대합니다.
CFTC는 금리 스왑에 대한 청산 요건을 수요일에 아홉 가지의 새로운 화폐로 분류하는 것을 포함하도록 확대하기위한 최종 계획을 만장일치로 승인했다.
상품 선물 거래위원회의 규정 50.4 (a)는 고정이자 부동화 스왑, 기초 스왑, 포워드 금리 계약 및 야간 인덱스 스왑의 4 가지 금리 스왑 클래스를 나타냅니다.
고정 클래스는 현재 호주 달러, 캐나다 달러, 홍콩 달러, 멕시코 페소, 노르웨이 드론, 폴란드 즐 로티, 싱가포르 달러, 스웨덴 크로나 및 스위스 프랑으로 표시된 스왑을 포함합니다.
기초 스왑 클래스는 호주 달러로 표기된 클래스를 추가했습니다. 선도 금리 계약에는 이제 노르웨이, 폴란드 및 싱가포르 화폐로 표시된 스왑이 포함됩니다. 야간 인덱스 스왑에는 호주 달러 및 캐나다 달러로 표시된 스왑과 미국 달러, 유로 및 3 년의 해지 일을 가진 스털링이 포함됩니다.
새로운 청산 요구 결정에 따라, 시장 참가자는 확장 된 CFTC 규정 50.4 (a)에서 확인 된 경우 파생 상품 거래 기관에 의한 청산을위한 스왑을 제출해야합니다.
CFTC의 티모시 마사드 (Timothy Massad) 회장은 성명서를 통해 "이러한 스왑에 대한 정리를 요구하면 우리 금융 시스템의 위험이 더욱 감소 할 것"이라고 밝혔다. "오늘날의 결의안은 스왑 규제의 국경 간 조화를위한 또 하나의 중요한 단계이며 효과적인 규제 프레임 워크를 구축하는 데 매우 중요합니다."
컴플라이언스는 2 년 동안 단계적으로 진행될 것이며, 비거주 지역에서도 비슷한 클리어링 요구 사항이 시행 될 때 구현 될 예정입니다.
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채점 시스템 창고 정리 시스템 표준화 거래 요건.
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테마 별 비디오 :
국제 청산 및 정산 - Noyes 2013.
6 회 답 교환 & ldquo; 교역 시스템 창고 정산 시스템 표준화를위한 요구 사항 & rdquo;
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CFTC는 스왑 클리어 요구 사항을 확장합니다.
2016 년 9 월 28 일에 상품 선물 거래위원회 ( "CFTC")는 만장일치로 미국 상품 거래법 (이하 "법")에 따른 강제 청산 대상 금리 스왑 통화의 확대를 승인했습니다. [1] 표준화 된 스왑을 중앙 청산에 적용하는 것은 금융 시스템의 위험을 줄이기위한 것이고 수년 동안 글로벌 규제 기관의 주요 목표였습니다.
법 제 2 조 (h) 항은 스왑이 법에 따라 등록 된 유가 증권 청산 기관 (이하 "DCO")에 제출되지 않는 한, 중앙 청산되어야하는 스왑에 참여하는 것을 불법으로 규정합니다. 법에 의한 등록 면제. [2]이 법 section은 CFTC가 스왑 또는 그룹, 카테고리, 유형 또는 클래스의 스왑이 의무적 인 청산의 대상이되는지 여부를 결정하는 프로세스를 설명합니다. [삼]
2012 년 12 월 CFTC는 최초 청산 결정을 내렸고 [4], 다음 스왑을 강제 청산 대상으로 변경했습니다 :
(즉, USD, EUR, GBP 및 JPY) [5]로 명명되고 특정 기준을 갖는 4 가지 클래스의 금리 스왑 (즉, 고정 변동 환율 스왑, 기초 스왑, 포워드 금리 계약 및 하룻밤 인덱스 스왑) 예 : 변동 금리 지수, 명시된 종료일 범위); 특정 기준 (예 : 참조 엔티티 유형, 테너, 지표)을 갖는 두 가지 클래스의 신용 디폴트 스왑 ( "CDS") (즉, 북미 언인스 드 CDS 지수 및 유럽 언랜 드 CDS 지수).
2012 년 12 월 청산 결정은 2016 년 9 월 청산 결정까지 CFTC에 의해 제기 된 유일한 청산 결정이었습니다. 2016 년 9 월 정산 결정은 강제 청산 대상 스왑 범주를 확장하지 않습니다. 이는 금리 스왑과 CDS에만 국한되어 있습니다. 그러나이 결정은 의무적 인 청산의 대상이되는 기존의 금리 클래스가 교환되는 통화를 확대합니다.
구체적으로 말하면, 2016 년 9 월 결산 결정은 2012 년 12 월 결산 결정서에 명시된 통화 외에 다음과 같은 추가 통화로 거래되는 4 가지 금리 스왑 클래스를 모두 확장합니다.
고정 이자율 변동 이자율 스왑 (즉, 스왑의 한 구간에 대한 지불 또는 지불이 고정 된 비율로 계산되고 다른 구간에 대한 지불 또는 지불이 변동 금리로 계산되는 스왑) : AUD , CAD, HKD, MXN, NOK, PLN, SGD, SEK 및 CHF; 기초 스왑 (즉, 두 다리에 대한 지불이 변동 금리를 사용하여 계산되는 스왑) : AUD; (즉, 일정 기간 동안 지불이 미리 결정된 날짜에 교환되는 스왑과 스왑의 한쪽 다리는 고정 된 비율로 계산되고 다른 쪽 다리는 한 개의 고정 된 비율로 설정된 변동 금리로 계산됩니다. 사전 결정된 날짜) : NOK, PLN 및 SEK; 및 일박 인덱스 스왑 (즉, 스왑의 한쪽 다리는 고정 비율을 사용하여 계산되고 다른 쪽 다리는 일일 야간 비율에 따라 변동 비율을 사용하여 계산되는 스왑) : AUD 및 CAD.
예외적으로, 2016 년 9 월 반제 결정은 2016 년 6 월 CFTC가 제안한 개정안을 최종 확정했습니다. CFTC는 새로운 통화로 표시된 이자율 스왑의 중요한 활동에 주목했습니다. [8]
또한, 2016 년 9 월 반제 결정은 2 년의 외부 날짜에서 3 년의 외부 날짜까지 USD, EUR 및 GBP (그러나 AUD 및 CAD의 새 통화가 아님)로 표시된 야간 인덱스 스왑의 명시된 종료 날짜 범위 스펙을 확장합니다 연령. 이 변경은 CFTC의 야간 인덱스 스왑에 대한 청산 요구 사항을 유럽 연합에서 적용되는 것과 일치시키기위한 것입니다. [9] 필수 청산의 대상인 CDS 클래스 및 명세서는 변경되지 않습니다.
이러한 확장 된 삭제 요구 사항의 준수는 유사한 삭제 요구 사항이 비 미국 내 관할 지역에서 최대 2 년의 제한 시간에 적용되는 경우에 따라 구현 일정에 따라 단계적으로 적용됩니다.
유의미하게, 청산 요건에 대한 기존 면제 및 예외는 2016 년 9 월 청산 결정의 확대에 영향을받지 않습니다. 시장 참가자는 CFTC 규정 50.50에 따른 "최종 사용자 예외"및 기타 적용 가능한 면제에 계속 의존 할 수 있습니다.
[1] 이자율 스왑을위한 상품 거래법 섹션 2 (h)에 따른 반제 요구 결정, 81 Fed. Reg. 71,202 (2016 년 10 월 14 일) ( "2016 년 9 월 정산 결정").
[4] CEA의 섹션 2 (h)에 따라 반제 요구 결정, 77 Fed. Reg. 74,284 (2012 년 12 월 13 일) ( "2012 년 12 월 결산 결정").
그러나이 정리 결정은 엔화로 표시된 야간 인덱스 스왑에는 적용되지 않는다.
C. F.R. § 50.4. CFTC에는 선택적 성격을 가질 수 없다는 점을 포함하여 금리 스왑에 대한 몇 가지 "부정적"사양도 포함되어 있습니다.
[7] 이자율 스왑에 대한 CEA의 섹션 2 (h), 81 Fed. Reg. 39,506 (2016 년 6 월 16 일) CFTC는 제안 된 규칙을 발표 한 후 30 일간의 의견 수렴 기간 동안 10 개의 의견을 받았습니다. 2016 년 9 월 25 일에 결정을 내림.
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