긴 Straddles와 어떤 가격 변화에 이익.
투자자와 거래자는 옵션을 통해 기본 보안을 매매함으로써 간단한 방법으로 돈을 벌 수 있습니다. 기본 보안만을 교환하는 경우에는 장기 포지션 (구매)을 입력하고 가격에서 이익을 얻고 이익을 얻으려는 희망을 갖거나 짧은 포지션을 입력하고 가격 하락으로 이익을 얻을 수 있기를 바랍니다. 귀하가 선택할 수있는 또 다른 유일한 방법은 특정 보안에 대한 어떠한 지위도 갖지 않는 것입니다. 즉, 이익을 얻을 기회가 없음을 의미합니다. 옵션을 사용하면 사실상 모든 시장 전망이나 의견을 활용할 수 있습니다. 사례는 긴 걸음 (long straddle)이라고 알려진 전략입니다.
긴 안목에 진입하면 상장 된 안보가 일정한 최소 금액만큼 상승하거나 하락할 경우 상인은 이익을 얻을 수 있습니다. 이것은 옵션 트레이더에게만 제공되는 기회 유형입니다.
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긴 스 트래들의 역학.
긴 스 트래들 위치는 콜 옵션과 동일한 행사 가격 및 동일한 만료 월을 가진 풋 옵션을 사면 간단히 입력됩니다. 긴 목 졸림 (strangle)이라고 알려진 대체 입장은 더 높은 파업 가격의 콜 옵션과 낮은 파업 가격의 풋 옵션을 사면 입력됩니다. 두 경우 모두 기본 보안은 다음 중 하나입니다.
통화 옵션으로받는 손실보다 풋 옵션에서 더 큰 이익을 낼만큼 충분히 멀리 상승하거나 통화 옵션으로 유지되는 손실보다 풋 옵션에서 더 큰 이익을 낼 정도로 멀리 떨어지십시오.
이 거래의 위험은 기본 보안이 어느 방향으로도 충분히 크게 움직이지 않으며 옵션이 시간이 지남에 따라 시간 프리미엄을 잃게된다는 것입니다. 긴 straddle의 최대 이익 잠재력은 무제한입니다. 긴 straddle에 대한 최대 위험은 옵션 만기일까지 보유하고 기본 보안이 옵션의 파업 가격으로 정확하게 마감되는 경우에만 실현됩니다. (더 많은 것을 보시려면 스 트래들 (straddle)과 목 (strangle)의 차이점은 무엇입니까? 를보십시오.
비용 및 손익 분기점.
예를 들어 주당 50 달러의 주식 거래에서 콜 옵션과 풋 옵션을 50 달러의 가격으로 구입할 수있는 가능성을 고려하십시오. 옵션 만료까지 남은 기간이 60 일이고 통화 및 Put 옵션이 모두 $ 2에서 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 이 옵션을 사용하여 길게 걸려 넘어 지려면 상인이 합계 400 달러를 내야합니다 (각 옵션은 주식 100 주분이므로 통화와 풋 모두 200 달러입니다). 이 $ 400는 상인이 잃을 수있는 최대 금액입니다. 옵션 만료일 인 60 일 이후에 기본 주식이 정확히 50 달러에 마감되면 400 달러의 손실이 발생합니다.
이 거래가 만료시에도 중단되기 위해서는 주당 54 달러 또는 주당 46 달러 미만이어야합니다. 이러한 손익분기 점은 파업 가격에 긴 straddle에 대해 지불 한 가격을 더하거나 뺀 값에 의해 결정됩니다. 예를 들어 옵션 만료 시점에 기본 주식이 정확히 1 주당 54 달러로 마감되었다고 가정합니다. 이 경우 50 파업 가격 콜은 $ 4의 가치가 있으며, 이는 $ 2의 이익을 의미합니다. 동시에, 파업 가격은 50 달러가 될 것이며, 이는 2 달러의 손실을 의미합니다. 따라서이 두 위치는 서로 상쇄되며 스 트래들 자체에 순익 또는 손실이 없습니다. 단점이라면 옵션 만료 시점에 기본 주식이 정확히 1 주당 46 달러로 마감되었다고 가정 해 봅시다. 파업 가격 50 회를 부결시키는 것은 쓸데없는 일이다. 이는 2 달러의 손실을 의미한다. 동시에, 파업 가격은 50 달러로 4 달러가 될 것이며 이는 2 달러의 이익을 의미합니다. 여기서도이 두 위치가 서로 상쇄되고 스 트래들 자체에 순익이 발생하지 않습니다.
따라서이 거래는 400 달러의 비용이 들며 만기가되기까지는 무역이 이익을 보일 수 있도록 54 달러 또는 46 달러 이하 여야합니다.
이제 오랜 기간 동안의 수익 잠재력을 살펴 보겠습니다. 앞에서 언급했듯이, 장기간의 스 트래들에 대한 잠재적 인 잠재력은 본질적으로 무제한 적입니다 (기본 보안에 대해서는 가격이 0으로 제한됩니다). 예를 들어, 본 예제의 기본 주식이 옵션 만기일에 60 달러로 마감되었다고 가정 해 봅시다. 이 경우 파업 가격 50 회에 10 달러 (또는 기본 가격과 파업 가격의 차이)가 부과됩니다. 이 전화를 사기 위해 2 달러를 지불했기 때문에 이것은 $ 8의 이익을 나타냅니다. 동시에 50 파업 가격은 쓸모가 없다. 이 풋을 사기 위해 $ 2를 지불했기 때문에 $ 2의 손실을 나타냅니다. 결과적으로이 긴 스 트래들은 합계 6 달러 (콜에 8 달러의 이득에서 풋에서 2 달러의 손실을 뺀) 또는 600 달러의 이득을 얻게됩니다. 400 달러의 초기 비용을 기준으로하면 150 %의 이익이 발생합니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 참조하십시오.)
장단기의 장점과 단점.
긴 걸음의 주요 이점은 가격 방향을 정확하게 예측할 필요가 없다는 것입니다. 가격 상승 또는 하락 여부는 중요하지 않습니다. 중요한 것은 유일한 옵션 만료 전에 거래가 손익분기 점을 초과하고 이익을 창출하기에 충분하다는 것입니다. 또 다른 장점은 긴 스 트래들 (long straddle)이 상인에게 다음과 같은 특정 상황을 활용할 수있는 기회를 제공한다는 것입니다.
일반적으로 주식은 일정 기간 동안 위 또는 아래로 추세를 이어 거래 범위에서 합병됩니다. 거래 범위가 그 과정을 거치면 다음 의미있는 추세가 발생합니다. 확장 된 거래 범위에서 종종 묵시적 옵션 변동성이 감소하고 문제가되는 보안 옵션의 가격에 포함 된 프리미엄 시간이 매우 낮아집니다. 경보 거래자는 변동성이 낮은 기간에 변동성이있는 가격 변동 기간이 뒤 따를 것이라는 이론에 근거하여 장기 거래 범위 및 / 또는 저시 할부 프리미엄을 잠재적 주식형 후보로 생각하는 주식을 찾습니다. (더 많은 것을 배우려면 Implied Volatility : Low Buy and High Sell 및 Option Brady의 ABC를 읽으십시오.)
마지막으로, 많은 상인들은 긍정적 인 것과 부정적이든, 어쩌면 소득이 갑자기 올랐을 때 특정 주식이 큰 가격 변동을하는 경향이 있다는 개념에 대한 수입 공고에 앞서 긴 걸음을 펼치려합니다. 한 방향이나 다른 방향으로 반응이 충분히 강한 한, 스 트래들 (straddle)은 상인에게 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다.
긴 걸음의 주요 단점은 다음과 같습니다.
거래자는 하나뿐 아니라 두 가지 프리미엄을 지불해야합니다. 기본 안보는 무역이 이익을 창출하기 위해서는 의미있는 방향으로 움직여야합니다. (대안 전략에 대해 더 자세히 알고 싶으면, 도둑 맞은 돈으로 강력한 이익을 얻으십시오.)
다른 거래자는 여러 가지 이유로 거래 옵션을 거래하지만 결국 목적은 일반적으로 기본 보안을 거래하여 얻을 수없는 기회를 활용하는 것입니다. 긴 걸음은 중요한 부분입니다. 기본 보안의 일반적인 길고 짧은 위치는 보안이 예상되는 방향으로 움직이는 경우에만 수익을 창출합니다. 마찬가지로 기본 보안이 변경되지 않으면 손익이 발생하지 않습니다. 긴 걸음으로 상인은 기본 보안이 움직이는 방향에 관계없이 돈을 벌 수 있습니다. 기본 보안이 변경되지 않으면 손실이 발생합니다. 긴 스 트래들 무역의 독특한 특성을 감안할 때, 많은 거래자들이이 전략을 배우는데 도움이 될 것입니다.
optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.
중립 옵션 전략 & raquo; 태도 불명.
순수한 의미에서 짧은 걸음은 옆으로 움직이는 시장에서 최대의 이익을 얻으므로 중립적 인 전략입니다. 대조적으로, 긴 걸음은 어느 방향 으로든 시장 이동의 혜택을 받는다.
중립적 인 전략으로서 걸치는 말.
길고 짧은 걸음이 시장 운동에 대한 응답에서 다르긴하지만 중립적 인 전략으로 두 가지를 모두 나열했습니다. 그러나 어느 방향 으로든 10 달러 이동하면 이익에 동일한 영향을 미칠 것이므로 상인은 반드시 시장이 움직이는 방식을 선호하지는 않습니다. 이러한 의미에서, 상인은 시장 방향에 대해 중립적이다 - 운동이 일어나는 한.
긴 Straddles.
주식이 큰 움직임을 보이고 있다는 느낌을 본 적이 있습니까? 그러나 당신은 확실하지 않았습니다. 주주의 경우, 이것이 바로 궤양을 만드는 시나리오의 종류입니다. 옵션 거래자의 경우 위장에 대한 이러한 감정은 기회의 나비입니다. 현재 주식 가격에서 동일한 수의 풋과 콜을 동시에 구매함으로써, 옵션 거래자는 어느 방향 으로든 큰 움직임을 활용할 수 있습니다.
이것이 작동하는 방식입니다. 주식이 주당 약 80 달러에 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 어느 방향 으로든 큰 움직임을 준비하려면 80 개의 전화와 80 개의 전화를 모두 사야합니다. 주식이 만료되면 $ 50로 떨어지면 $ 30의 가치가 있고 $ 0의 가치가 있습니다. 주가가 110 달러까지 떨어지면 통화 가치는 30 달러가되고 풋 매도는 0 달러 가치가됩니다.
이 경우 가장 큰 위험은 두 옵션 모두 무용지물이되는 80 달러로 남아 있다는 것입니다.
다음은 거래의 모습입니다.
이 가격에 모든 스 트래들 비용은 약 14.50 달러입니다. 전화와 풋이라는 두 가지 옵션을 구입하고 있기 때문에 각 개별 옵션에 대한 가격보다 약간 좋은 가격을 얻을 수 있습니다. 그러나 간단하게 유지하기 위해 위에 나열된 가격이 걸음 걸이에 가장 적합하다고 가정합니다. 걸 가격이 14.50 달러 또는 1,450 달러 인 경우 가격이 $ 80에 가깝게 유지되면 잃을 수있는 최대 금액이됩니다. 두 방향에서 큰 움직임으로 얻은 이익은 다음과 같이 계산 된 상향식 및 하향식 손익분기 점을 모두 가지고 있습니다.
상반 손익분기 : Straddle Strike + Straddle의 비용.
아래쪽 손익분기 : Straddle Strike - Straddle의 비용.
이것을 감안할 때 주가가 94.5를 넘거나 65.5를 밑도는 한 이익을 보일 것입니다. 그 가격 사이에서, 포지션은 어느 옵션도 가치가없는 파업 가격에서 최대 손실 권리를 가진 손실 범위를 보여줄 것입니다.
* 위의 손익은 커미션, 이자 또는 세금 고려 사항을 고려하지 않습니다.
중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.
&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.
태도 불명.
'스 트래들 (straddle)'이란 무엇입니까?
걸음 걸이는 투자자가 두 가지 프리미엄을 모두 지불하면서 동일한 가격 및 만기일을 사용하여 통화에서 포지션을 보유하는 옵션 전략입니다. 이 전략은 주가가 다소 바뀌 었다고 가정 할 때 보안의 가격이 올라가거나 내려갈 지 여부에 상관없이 투자자가 수익을 낼 수있게합니다.
'스 트래들 (Straddle)'을 깨기
스 트래들 역학 및 특성.
긴 스 트래들 위치를 만드는 열쇠는 하나의 콜 옵션과 하나의 풋 옵션을 구매하는 것입니다. 두 옵션 모두 동일한 가격 및 유효 기간을 가져야합니다. 일치하지 않는 타격 가격을 구입하면 그 포지션은 straddle이 아닌 strangle로 간주됩니다.
긴 스 트래들 위치에는 무제한의 이익과 제한된 위험이 있습니다. 기초 자산의 가격이 계속해서 상승하면 잠재적 이익은 무제한입니다. 기초 자산의 가격이 0 일 경우, 이익은 옵션에 대해 지불 된 보험료보다 타격 가격보다 쌉니다. 두 경우 모두 최대 위험은 통화 옵션의 가격에 풋 옵션의 가격을 더한 위치에 들어가는 총 비용입니다.
기초 자산의 가격이 올라갈 때의 이익은 다음과 같습니다.
이익 (상향) = 기본 자산의 가격 - 콜 옵션의 행사 가격 - 순 보험료.
기초 자산의 가격이 하락할 때의 이익은 다음과 같이 주어진다.
이익 (아래) = 풋 옵션의 가격 - 기본 자산의 가격 - 지불 된 순 보험료.
최대 손실은 지불 된 총 순 보험료와 모든 무역 수수료를 합한 것입니다. 이 손실은 기초 자산의 가격이 만기 시점의 옵션의 행사 가격과 같을 때 발생합니다.
스 트래들 위치에는 두 개의 손익분기 점이 있습니다. 첫 번째 손익분기 점은 콜 옵션의 파업 가격과 순 보험료를 합한 금액과 같습니다. 두 번째, 낮은 손익 분기점은 풋 옵션의 파업 가격에서 프리미엄을 뺀 액수와 같습니다.
스 트래들 예.
주식은 주당 50 달러로 책정됩니다. 파업 가격이 50 달러 인 콜 옵션은 3 달러이고, 동일한 파업 가격의 풋 옵션도 3 달러입니다. 투자자는 각 옵션 중 하나를 구매하여 걸음 걸이로 들어갑니다.
주가가 $ 56 이상 또는 $ 44 이하로 가격이 매겨지면 만기시 이익을 얻습니다. 주식이 만료시 $ 50로 가격이 책정되면 $ 6의 최대 손실이 발생합니다. 예를 들어, 주가가 $ 65로 책정되면 포지션은 다음과 같이 이익을 얻습니다.
스트립 스 트래들.
Strip straddle은 변동성이있는 옵션 거래 전략으로 분류됩니다. 이는 보안 가격에서 중요한 변화가 예상 될 때 가장 잘 사용되기 때문입니다. 그러나이 유형의 대부분의 전략은 보안의 가격이 어느 방향으로 움직일 지 제안 할 필요가없는 경우에 사용하도록 특별히 고안된 것이지만, 이 전략은 불안정한 전망에 약한 경향이있을 때 사용하도록 설계되었습니다. 즉, 기본 보안의 가격이 크게 하락한 것이 큰 증가라고 생각할 수 있습니다.
스트립 스 트래들은 실제로 한 번의 수정으로 긴 스 트래들의 연장선 일뿐입니다. 당신은 외침보다는 더 많은 수의 풋을 산다. 아래에서는이 전략에 대해 간략히 설명했지만이 전략을 연구하기 전에 오랜 계략에 익숙해지기를 바랍니다. 그것이 어떻게 작동하는지 아직 완전히 알지 못하는 경우, 먼저이 페이지를 읽으십시오.
핵심 사항.
휘발성 전략 (약세 경향) 초보자에게 적합 2 회 거래 (구매 통화 및 구매 풋) 직불 스프레드 (선행 비용) 간단히 스트립 로우 트레이딩 레벨로 알려져 있습니다.
& amp; Strip Straddle을 사용하는 방법.
우리는 이미 스트립 스 트래들 (straddle)이 당신의 전망이 변동될 때 약세를 보일 때 사용하도록 고안된 옵션 거래 전략이라고 말했습니다. 따라서 기본 보안의 대가로 큰 움직임이 예상 될 때이를 사용하고 어느 방향으로 확실하지는 않지만 하향 움직임이 상향 보안보다 가능성이 높다고 생각할 때이를 사용합니다. 어느 방향 으로든 큰 움직임으로 이익을 얻을 수는 있지만 하향 움직임으로 더 높은 수익을 올릴 것입니다.
스트립 스 트래들을 적용하는 것은 긴 통화를 적용하는 것과 매우 유사합니다. 즉, 돈을 걸고 돈을 넣을 때 구매하는 것입니다. 유일한 차이점은 호출보다 더 많은 수의 puts를 구입해야한다는 것입니다. 통화와 풋 모두 동일한 만료 날짜를 사용해야합니다.
당신이해야 할 주요 결정은 당신이 사용하는 전화에 대한 풋의 비율입니다. 출발점으로 2 대 1의 비율을 사용하는 것이 좋지만, 적절하게 조정할 수 있습니다.
Strip Straddle의 예.
아래에서 우리는 스트립 걸이가 적용될 수있는 방법의 예를 제공했습니다. 단순화를 위해 정확한 시장 데이터보다는 반올림 한 수치를 사용했으며 커미션 비용은 무시했습니다.
회사 X 주식은 50 달러에 거래되고 있으며, 가격이 중요한 방향으로 움직일 것이라고 생각합니다. 화폐 (파업 $ 50)는 $ 2에 거래되고 있습니다. $ 200의 비용으로 1 개의 계약 (100 개의 옵션 포함)을 구매합니다. 이것은 다리 A입니다. 돈을 넣을 때 (파업 $ 50) 2 달러에 거래되고 있습니다. 당신은 400 달러의 비용으로 2 건의 계약을 맺습니다. 이것은 다리 B입니다. $ 600의 비용으로 스트립 걸이를 만들었습니다. 만료 시점까지 회사 X 주식이 여전히 $ 50로 거래되고 있다면, 두 구간의 옵션은 쓸모 없게 만료되고 초기 투자액은 600 달러가 될 것입니다. 회사 X 주식이 만료 시점까지 53 달러에서 거래되는 경우, Leg A의 통화는 각각 3 달러 (총 300 달러)의 가치가 있으며 Leg B의 풋은 무용지물이됩니다. 300 달러 상당의 전화는 300 달러의 손실로 600 달러의 초기 투자를 부분적으로 상쇄 할 것입니다. 회사 X 주식이 만료 시점까지 57 달러에서 거래되는 경우, Leg A의 통화는 각각 7 달러 (총 700 달러)의 가치가 있으며, Leg B의 풋은 쓸모 없게됩니다. 전화의 $ 700 가치는 초기 투자액 인 $ 600보다 큽니다. 따라서 총 수익은 $ 100입니다. 회사 X 주식이 만료 시점까지 47 달러에서 거래되는 경우, Leg A의 통화는 쓸모 없게되지만 Leg B의 Put은 각각 3 달러 (총 600 달러)가됩니다. 풋의 $ 600 가치는 600 달러의 초기 투자를 상쇄 할 것이고 당신은 깰 것입니다. 회사 X 주식이 만료 시점까지 43 달러에서 거래되는 경우, Leg A의 통화는 쓸모 없게되지만 Leg B의 Put은 각 7 달러 (총 1400 달러)가됩니다. puts의 $ 1400 가치는 $ 600 초기 투자보다 크며, 전반적으로 $ 800의 이익을 올릴 것입니다.
이익, 손실 & amp; 손익분기 계산.
다음은 스트립 스 트래들 전략에 적용됩니다.
최대 이익은 무제한이며 이익은 기본 보안의 가격이 & gt; (Strike + Leg A +에서의 각 Option의 가격 (Leg B의 각 옵션의 가격 x Put to Ratio의 비율)) 또는 When when underlying Security & lt; (다리 B의 각 옵션 가격 / 통화량 비율) 스트립 스 트래들에는 상측의 손익분기 점과 낮은 손익분기 점이 있습니다. 상한 손익 포인트 = 다리 A의 각 옵션의 가격 + 스트라이크 + 가격 (다리 B의 각 옵션 가격 x 통화량의 비율) 낮은 손익분매 점 = “ (다리 A의 각 옵션 가격) †"(다리 B에있는 각 옵션의 가격 / 통화 옵션에 대한 풋 옵션의 비율) 띠 스 트래들 (straddle)은 기본 보안 (Basic Security) 상단 손익분의 점 및 & gt; 낮은 손익분률 Point” 최대 손실은 초기 투자로 제한되며 기본 보안의 가치 = Strike†when 일 때 발생합니다.
스트립 스 트래들은 변동성이있는 다른 기본 거래 전략보다 약간 더 복잡한 전략이지만, 초보 거래자에게 적합 할만큼 충분히 간단합니다. 근본적인 보안의 가격이 상승보다 더 많이 부각 될 가능성이 크다고 믿는다면 오랜 걸음에 대한 훌륭한 대안입니다.
개입 된 거래는 두 개 뿐이므로 커미션이 특별히 높지는 않으며 마진 요건도 없습니다.
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